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                                                                                      <kbd id='PDdEWoCBsG'></kbd><address id='PDdEWoCBsG'><style id='PDdEWoCBsG'></style></address><button id='PDdEWoCBsG'></button>

                                                                                              <kbd id='PDdEWoCBsG'></kbd><address id='PDdEWoCBsG'><style id='PDdEWoCBsG'></style></address><button id='PDdEWoCBsG'></button>

                                                                                                      <kbd id='PDdEWoCBsG'></kbd><address id='PDdEWoCBsG'><style id='PDdEWoCBsG'></style></address><button id='PDdEWoCBsG'></button>

                                                                                                              <kbd id='PDdEWoCBsG'></kbd><address id='PDdEWoCBsG'><style id='PDdEWoCBsG'></style></address><button id='PDdEWoCBsG'></button>

                                                                                                                      <kbd id='PDdEWoCBsG'></kbd><address id='PDdEWoCBsG'><style id='PDdEWoCBsG'></style></address><button id='PDdEWoCBsG'></button>

                                                                                                                              <kbd id='PDdEWoCBsG'></kbd><address id='PDdEWoCBsG'><style id='PDdEWoCBsG'></style></address><button id='PDdEWoCBsG'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='PDdEWoCBsG'></kbd><address id='PDdEWoCBsG'><style id='PDdEWoCBsG'></style></address><button id='PDdEWoCBsG'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='PDdEWoCBsG'></kbd><address id='PDdEWoCBsG'><style id='PDdEWoCBsG'></style></address><button id='PDdEWoCBsG'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='PDdEWoCBsG'></kbd><address id='PDdEWoCBsG'><style id='PDdEWoCBsG'></style></address><button id='PDdEWoCBsG'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='PDdEWoCBsG'></kbd><address id='PDdEWoCBsG'><style id='PDdEWoCBsG'></style></address><button id='PDdEWoCBsG'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='PDdEWoCBsG'></kbd><address id='PDdEWoCBsG'><style id='PDdEWoCBsG'></style></address><button id='PDdEWoCBsG'></button>

                                                                                                                                                                          申博开户--备用网站

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                                                                                                                                                                            上市钢企饱食“去产能”盛宴

                                                                                                                                                                            供给侧改革政策∷,令钢铁产业成为2016年资本市场的明星●∷。目前来看?,钢铁产业热度还在继续??。据媒体报道?ぃ,受钢价上涨影响●,包括河钢股份▄【┻═┳一?、太钢不锈等钢铁股受到青睐?∴▄【┻═┳一,其中,新兴铸管获兴业证券??∷、泰康资产在内的40多家机构调研ぃぃ,关注其原材料价格上涨及剥离资产情况??。

                                                                                                                                                                            火热的2016年£?╬,钢铁产业链到底经历了什么??ぃ『?日前,钢铁上市公司的2016年年报预告陆续披露』? ∷,产业背后的变化逻辑也逐渐清晰??。

                                                                                                                                                                            美尔雅期货研发部总经理助理饶子宜告诉中国证券报记者,相关公告显示,2016年上市钢铁企业的利润大幅改善主要源于产品需求和价格的上升£?、降本增效以及产品结构优化??╬ぃ,这三个方面都离不开供给侧改革的实施?,也正因为受益于此??o︻$▅▆▇◤∷,纯粹意义上的钢铁企业盈利水平及同比改善远超钢铁产品相关企业╬??? 。

                                                                                                                                                                            具体来看,饶子宜指出? ?』?? ,截至2月初?,已经有27家上市钢铁企业公布了上年度业绩预告?●。首先??,从这27家钢铁企业业绩预告来看▄【┻═┳一∷,总计全年盈利134.91亿元-150.98亿元?∴▄【┻═┳一?,而2015年经营总计亏损574.38亿元??,钢铁企业全年盈利改善显著?£。其次?,从盈利企业占比情况来看?,27家上市钢企中只有山东钢铁(亏损5.3亿元-6.9亿元』,由于资产出售)??、华菱钢铁(亏损8亿元-13亿元£,由于钢管板块计提减值准备)和重庆钢铁(亏损43.75亿元)三家企业发生亏损,盈利企业占比89%??』,几乎是全行业盈利﹌?,相比于2015年30%的占比大幅提升o︻$▅▆▇◤? 。

                                                                                                                                                                            数据还显示? ,分季度来看? ぃ『,绝大多数企业四季度利润占比较前三个季度明显偏高●??;产品类别来看,主打板材的钢铁企业利润好于以螺纹等其他产品为主的企业。不过?,与纯粹意义上的钢铁企业相比???,与之相关的钢管等钢产品企业﹌?ぃ、黑色大宗贸易企业和采矿企业2016年则盈亏不一??,因其对需求和价格的变化较钢铁企业弹性更大,整体从这轮需求和价格的反弹中获益不及钢铁企业。

                                                                                                                                                                            国家统计局公布的数据也显示,2016年黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长2.3倍,增幅在41个工业大类行业中排名第一?。河北省统计局数据显示??,2016年河北省钢铁工业实现利润总额506.8亿元╬?,同比上涨67%?。

                                                                                                                                                                            “从年报上看?』●,2016年上市钢企盈利显著改善,这与黑色系价格大幅上涨密不可分∴〃p!惫栋残牌诨鹾谏呒斗治鍪谓ɑ灾赋???,在需求回暖和去产能加码的背景下??,2016年钢材供需格局明显好转∷,吨钢毛利显著改善??,行业盈利基本回到2011年的高位水平∷╬?。同时『ぃ,经过价格的长期下跌∴?,大量中小钢厂被淘汰出市场●,行业产能集中度明显上升∷?,上市钢企获得更多市场份额??,盈利改善幅度更大『£。

                                                                                                                                                                            “从已经公布的财报来看▄【┻═┳一,上游采掘如煤炭?、中游冶炼如钢铁行业利润改善明显▄【┻═┳一,且远好于下游钢铁加工以及终端行业?╬。这与钢铁﹌、煤炭价格反弹是相辅相成的? ?? ●!北Τ瞧诨踅鹑谘芯克ぶ沓绦∮卤硎?,一方面供给侧改革深入£,钢铁行业全国26个省份(不含央企)共计压减炼铁产能3985万吨?,绝大多数是落后产能﹌,因此既可以解决企业负担∷,也可以获得去产能的相关补贴』,企业运营成本下降£;另一方面,经济周期性复苏?£,在地产行业繁荣和家电o︻$▅▆▇◤?、汽车获得政策提振之下,下游行业在2016开始了连续五年去库存后的首次补库∷∴,实体经济复苏与供给侧改革取得效果共振??。

                                                                                                                                                                            改革深化 钢企今年是否还有“鱼尾”可吃

                                                                                                                                                                            2017年╬?『?,供给侧结构性改革仍然是主线?』?。与2016年相比,今年供给侧结构性改革会有什么变化』?

                                                                                                                                                                            展望2017年?,上市钢铁企业依然信心满满,最大的依托是在供给侧改革下中频炉产能的清退『?,市场产量下降之后???,这些上市钢企的长材业务有望崛起o︻$▅▆▇◤?,吨钢利润将继续改善╬▄【┻═┳一o︻$▅▆▇◤。板材端的需求增速较去年同期料将回落『£』?,但依然平稳可期ぃ。

                                                                                                                                                                            混沌天成研究院院长叶燕武指出?﹌,2016年去除产能中很大一部分是钢铁行业长期存在的“僵尸”产能∷,而2017年去产能任务中中频炉在产产能的比重较大???,高炉在产产能也会有部分涉及▄【┻═┳一╬。从年初至今来看?£,钢厂盈利状况良好o︻$▅▆▇◤╬??,去产能面临阻力比去年有所增加?ぃ。然而∴,一方面去产能是作为任务下发到地方╬,另一方面地条钢产能将在今年六月之前完全去除∴o︻$▅▆▇◤,因此?﹌,如果政策实施落实到位▄【┻═┳一,本年去产能任务大部分将在上半年完成ぃ,年中可能出现阶段性供不应求,钢企盈利将进一步改善╬?∴?。

                                                                                                                                                                            何建辉也表示?,在产能过剩的大背景下£,企业盈利改善将导致钢铁行业去产能阻力明显增大??,不过难以从本质上改变去产能的进程?????。一方面??,经过2011-2015年价格长期下跌o︻$▅▆▇◤▄【┻═┳一,钢厂历经剧痛之后心态更趋谨慎???ぃ,复产意愿明显减弱∴▄【┻═┳一o︻$▅▆▇◤,货币政策收紧也从资金层面限制了钢厂的复产能力???∴?。

                                                                                                                                                                            另一方面????,相比2016年ぃ,2017年钢铁行业去产能力度将继续加大??。2017年?,除了常态化的环保限产?『『,整顿中频炉∴? 、取缔“地条钢”将加快推进?? ,同时差别电价等政策亦陆续出台o︻$▅▆▇◤,去产能手段更为严厉●? ▄【┻═┳一,去产能的重点也将从无效产能转向在产产能。

                                                                                                                                                                            据饶子宜测算╬∷,2017年中频炉产量清零?、去在产的违规高炉有望减少在产产量年化7-8千万吨?,这对改善全行业供求关系构成重大利好??。2017年行业基本面回升?﹌,上半年钢价上涨可能性大?o︻$▅▆▇◤。下游汽车行业受益于购置税减半政策影响∷∴,2016年增速较高,预计2017年仍将维持5%左右的平稳增速』』。家电行业受益于产业链继续补库以及出口回升???,预计2017年增速有望进一步提升∷?。

                                                                                                                                                                            新投资逻辑:关注结构性机会和套利机会

                                                                                                                                                                            既然供给侧结构性改革有望继续深化ぃ,那么股期市场的行情会复制2016年走势吗o︻$▅▆▇◤? ﹌﹌?业内人士普遍认为『?,2017年股票市场机会或相对确定∴,而期货市场上?』,黑色系价格波动将更为剧烈?∴∴,投资者要更多关注结构性机会和套利机会?。

                                                                                                                                                                            “2017年黑色系整体或呈现前高后低的走势o︻$▅▆▇◤。从板块上看?』,在钢企利润较好以及资产负债表修复的前提下??,股票市场的机会是相对确定的▄【┻═┳一,而期货市场黑色系不确定性比较大,多空分歧较明显?●╬,盘面剧烈波动会成为常态? ﹌,单边操作风险较大??,操作上可围绕盘面利润或部分品种远近月间正套进行套利操作?『?﹌?ぃ!币堆辔淙衔?。

                                                                                                                                                                            饶子宜也指出▄【┻═┳一『,投资策略层面?ぃ﹌,中长期的卷螺差将出现收敛?∷,起码在四季度季节性扩大之前可能性较大,不确定性在于清退中频炉的供给侧改革政策执行力度?▄【┻═┳一。投资者可以考虑买矿抛螺去阶段性做空钢厂盘面利润??。其他策略方面?,在今年国外矿山增加高品矿产出真正落地之前▄【┻═┳一●,如果盘面出现大的贴水??ぃ╬,铁矿正套依然是不错的选择o︻$▅▆▇◤?,一般该策略可以持有较长时间直至近月合约临近交割?。

                                                                                                                                                                            “总而言之,尽管不会再出现去年的单边牛市,但供给侧改革加力的2017年』,黑色行情预计仍将维持强势震荡??,直至年度晚些时候可能出现房地产和基建低迷对钢材需求的拖累,届时行情将发生转向 海”饶子宜说』??。

                                                                                                                                                                            何建辉认为『,从整体上看ぃo︻$▅▆▇◤?,在需求下滑和去产能加码的大背景下?,2017年钢铁行业将是供需双降的格局???∷,黑色系价格从单边上涨转入宽幅震荡的可能性较大???。品种方面?,预计钢价走势相对偏强,原料品种运行重心有所回落』,钢铁行业盈利有望维持相对较高水平。

                                                                                                                                                                            操作方面,2017年黑色系价格波动将更为剧烈?●o︻$▅▆▇◤,投资者要更多的关注结构性机会和套利机会??ぃ。从节奏上看,预计全年价格将呈现前高后低的局面??。受需求旺季推动』,二季度或出现年内高点●?,下半年随着房地产销售下行逐步传导至投资和新开工层面』ぃ,钢材需求将逐步走弱●?,价格下行压力较大,届时需要关注基建托底力度以及强力去产能的持续性。

                                                                                                                                                                            程小勇则更为谨慎?『?╬。他认为,2017年黑色系去产能故事可能还会继续??▄【┻═┳一,但逻辑会发生变化???,去年去产能主要是供给侧改革和环保两个因素倒逼∴?,而2017年可能更多是环保压力??,属于被动去产能?,推进难度会加大?ぃ。同时o︻$▅▆▇◤╬,2017年地产降温?,以及汽车和家电提前透支消费能力╬╬,需求端降温可能引发企业利润再次回落『。在利润回落初期企业为了保利润反而会保持较高的开工率? ,从而限制黑色系反弹高度? £。

                                                                                                                                                                            徐知临很早就显现出超高的阅读兴趣和阅读能力?╬●。 本报记者 徐洁 摄

                                                                                                                                                                            新学期开学了?∴,济南11岁男孩徐知临离别校园一年后?,回到济南幼儿师范高等专科学校常春藤附属小学的五年级课堂? 。一年前『,徐知临因成绩优异跳级??。这一年▄【┻═┳一?『』,徐知临离开课堂』,用大块的时间做了这些事:旅行﹌、阅读??』o︻$▅▆▇◤、写书和锻炼身体?『。

                                                                                                                                                                            齐鲁晚报记者 徐洁

                                                                                                                                                                            新学期开学 重回课堂

                                                                                                                                                                            新学期开学一周了,重回课堂的徐知临又找到了上学的感觉。相比一年前?,徐知临感觉五年级的作业比以前多了,“四点回到家『?,我才真正开始忙起来∴? ?∴!”两次跳级但又休学两次ぃ∴,徐知临回到的还是他刚入学时的班级∷???,同学也是一起入校的老同学╬?。见到徐知临回来了£ぃ,同学们非常热心,“徐知临?▄【┻═┳一,你坐这儿吧!”“徐知临?『﹌,我跟你一块做作业吧?!”老师也很喜欢他ぃ▄【┻═┳一。

                                                                                                                                                                            徐知临第一次跳级是在一年级o︻$▅▆▇◤,当时的校长马刚见他成绩优异,提议他直接跳到二年级?﹌∴?,不要再跟着一年级“浪费时间”了?ぃ。不过,跟着二年级学习了一个学期后??∷,妈妈林静考虑后决定ぃ,让他休学一年£;四年级时,徐知临再次跳级? ?,跳级后他又休学了o︻$▅▆▇◤。

                                                                                                                                                                            休学时间 大量阅读

                                                                                                                                                                            妈妈林静说?£,徐知临的超前学习并不刻意。他家的客厅中没有安放电视∴?,正对沙发的位置是整整一面墙的大书柜?,孩子的书占据了大半的空间?,徐知临从小在良好的家庭阅读氛围中长大』。林静说,孩子小时候,她每天晚上要教孩子阅读绘本一个小时∷?? 。

                                                                                                                                                                            徐知临很早就显现出超高的阅读兴趣和阅读能力?『,这使他能比较轻松地读懂高年级的教材?£o︻$▅▆▇◤,超出同龄孩子的学习水平﹌。

                                                                                                                                                                            休学回家做什么﹌╬?阅读是徐知临的第一选择﹌??。在过去的一年中?, “大部头”的著作徐知临读过好几部?﹌,比如瑞典儿童文学大师林格伦作品系列?﹌、英国儿童文学大师罗尔德·达尔的系列作品《猫头鹰王国》15册?╬,还有曹文轩£、冰心的几乎全部作品o︻$▅▆▇◤。

                                                                                                                                                                            在刚刚结束的休学一年中?』●,徐知临跟着父母去了云南???╬、青海』▄【┻═┳一、黑龙江?∴?、江苏等地╬??!捌涫翟诩已氨仍谘@鄱嗬????!?1岁的徐知临说o︻$▅▆▇◤??,在学校只是专心听讲就行了●▄【┻═┳一╬?,在家要为自己设立目标任务▄【┻═┳一?。

                                                                                                                                                                            八岁半时╬,徐知临想把幼儿园的事写下来???,今年作家出版社为他出版了《小豆丁幼儿园成长记》?』?,12万文字和一幅幅当年的图画记录着他的幼儿园生活。

                                                                                                                                                                            徐知临说?,休学在家的一年中?££』?,他还写了一部30万字的长篇小说?。

                                                                                                                                                                            独立思考能力 强了不少

                                                                                                                                                                            “在家过得很快???!毙熘偎怠??,除了阅读??、写作o︻$▅▆▇◤?『,他每天下午都要在外面锻炼身体?『﹌?,常去附近的陶艺馆制作陶艺,去马场学习马术。

                                                                                                                                                                            在家学习∷?,总不如学????纬谭岣欢嘌?,如何弥补??徐知临说,他也阅读科学类的书籍▄【┻═┳一??,并在家做实验∴,秋天还采集落叶做植物标本。林静认为o︻$▅▆▇◤╬,孩子在家动手做的实验并不比上学时少?,他们还尽量给孩子创造机会∷,让孩子外出参加集体活动,接触不同的人和事?ぃ?。

                                                                                                                                                                            有人会质疑∷,长期不在课堂学习?,基础打不牢?,会不会对以后的学习有影响?

                                                                                                                                                                            林静说:“所谓的基础到底是什么呢???背诵和做题的能力吗??▄【┻═┳一?我们常见到『,一个孩子不是忙着上学??『、做作业就是忙着上辅导班??,十几岁自我探索的能力已经消失了£,到了大学毕业都不知道自己想做什么●·?!?/p>

                                                                                                                                                                            林静认为,一个人最核心的基础是自我认知、自我探索和发现的能力?╬?,不过﹌,外界对孩子的评判标准太多了o︻$▅▆▇◤?? ,不断地给孩子提要求?,孩子根本无暇探索自我,如果一个孩子有了在兴趣基础上深入探索的能力▄【┻═┳一,其他的所谓学习能力就不成问题』,因此,她并不急于让儿子读多少遍教材﹌,而是让他有机会不受外界评价影响∴▄【┻═┳一﹌,自由地探索和发现??ぃ∷。

                                                                                                                                                                            常春藤附属小学校长马清彪说,再见到徐知临●?,感觉他独立思考?∷、独立解决问题的能力强了不少o︻$▅▆▇◤,学校支持孩子探索适合自己的学习方式?,但休学在家学习并不适合所有的孩子?∴,学校教育也有优势???,这是在家学习所不具备的』?。

                                                                                                                                                                            家长说法

                                                                                                                                                                            儿子不是天才 只是普通孩子

                                                                                                                                                                            小学跳级两次?o︻$▅▆▇◤,有人说,徐知临像神童ぃ、天才▄【┻═┳一●£。在山东师范大学任教的徐知临的妈妈林静说▄【┻═┳一,“儿子绝对不是天才??,无论从哪方面来看£??,他只是普通的孩子∷,如果我有一点经验的话???,那就是从小培养孩子的阅读能力?﹌?,让他在学习各门功课时都不费劲?!?/p>

                                                                                                                                                                            林静说??£,当时选择让徐知临休学在家学习??╬,也是非常慎重的▄【┻═┳一▄【┻═┳一﹌,但现在看来,这种分阶段的“在家—学?!钡难胺绞?o︻$▅▆▇◤,虽然没有让孩子“跑”在同龄人之前??,但扩充了孩子的生命宽度,孩子有整块的时间做自己喜欢的事情╬,很快乐。